Giá vàng thế giới tiếp tục duy trì quanh ngưỡng 4.400 USD/ounce trong phiên giao dịch ngày 3/9, sau khi phục hồi khoảng 1% trong phiên trước đó. Diễn biến tích cực của kim loại quý được hỗ trợ bởi những tín hiệu mới liên quan đến lạm phát, chính sách tiền tệ của Mỹ và sự suy yếu của đồng USD.
Theo Investing.com, những phát biểu mới từ Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Fed chi nhánh New York John Williams đã phần nào làm giảm lo ngại về nguy cơ lạm phát gia tăng do giá năng lượng. Điều này giúp thị trường giảm bớt kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải duy trì hoặc tăng lãi suất trong thời gian tới, qua đó tạo điều kiện thuận lợi hơn cho giá vàng.
Giá vàng phục hồi khi áp lực từ đồng USD và lợi suất giảm
Trong phiên giao dịch gần nhất, giá vàng giao ngay XAU/USD dao động quanh mức 4.384 USD/ounce, trong khi hợp đồng tương lai vàng tăng lên khoảng 4.429 USD/ounce. Giá vàng đã có thời điểm tăng mạnh trong phiên trước, phục hồi sau chuỗi ba phiên giảm liên tiếp.
Sự phục hồi của vàng diễn ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm khỏi các mức cao gần đây. Đây là hai yếu tố thường có tác động đáng kể đến thị trường kim loại quý.
Vàng được định giá chủ yếu bằng đồng USD trên thị trường quốc tế. Khi đồng bạc xanh suy yếu, vàng trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác, từ đó có thể thúc đẩy nhu cầu mua vào. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu giảm cũng làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ một tài sản không tạo ra dòng tiền như vàng.
Trước đó, giá vàng chịu áp lực đáng kể khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên trong bối cảnh thị trường lo ngại lạm phát có thể kéo dài. Tuy nhiên, diễn biến mới nhất đang phần nào đảo ngược áp lực này.
Phát biểu của ông Trump làm giảm lo ngại về giá dầu
Một trong những yếu tố hỗ trợ giá vàng là những tín hiệu mới liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông và thị trường năng lượng.
Tổng thống Donald Trump cho biết các cuộc tấn công mới nhất của Mỹ nhằm vào Iran nhiều khả năng chỉ diễn ra trong thời gian ngắn. Thông điệp này giúp làm giảm lo ngại về khả năng một cuộc xung đột kéo dài có thể gây gián đoạn nguồn cung năng lượng trên diện rộng.
Trước đó, căng thẳng địa chính trị đã khiến giá dầu tăng mạnh. Nếu giá năng lượng tiếp tục duy trì ở mức cao trong thời gian dài, áp lực lạm phát tại Mỹ có thể gia tăng, đồng thời khiến Fed khó nới lỏng chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, khi triển vọng giá dầu hạ nhiệt, những lo ngại về lạm phát do năng lượng cũng giảm theo. Điều này giúp thị trường kỳ vọng Fed có thêm dư địa để điều chỉnh chính sách nếu nền kinh tế và thị trường lao động tiếp tục suy yếu.
Mối quan hệ này đặc biệt quan trọng đối với giá vàng. Lãi suất cao thường gây bất lợi cho vàng bởi kim loại quý không tạo ra lãi suất hay dòng tiền định kỳ. Khi lợi suất trái phiếu tăng, nhà đầu tư có thêm động lực chuyển vốn sang các tài sản sinh lợi, làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng.
Fed phát tín hiệu lạm phát đang hạ nhiệt
Một yếu tố khác hỗ trợ giá vàng đến từ phát biểu của John Williams, Chủ tịch Fed chi nhánh New York.
Ông Williams cho rằng có những dấu hiệu cho thấy lạm phát tại Mỹ đang tiếp tục hạ nhiệt khi tác động từ chính sách thuế quan giảm dần. Ông đồng thời nhận định giá năng lượng cao vẫn chưa lan rộng sang các nhóm dịch vụ khác của nền kinh tế.
Những nhận định này phần nào giúp thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Nếu lạm phát tiếp tục giảm và thị trường lao động suy yếu, áp lực buộc Fed phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt có thể giảm xuống.
Dữ liệu việc làm mới cũng cho thấy dấu hiệu thị trường lao động Mỹ đang chậm lại. Theo báo cáo ADP, khu vực doanh nghiệp tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm khoảng 38.000 việc làm trong tháng 8. Con số này góp phần củng cố kỳ vọng rằng tốc độ tăng trưởng việc làm đang suy yếu.
Thị trường hiện đặc biệt quan tâm đến báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ dự kiến được công bố vào ngày 4/9. Đây có thể là dữ liệu quan trọng giúp nhà đầu tư đánh giá hướng đi tiếp theo của Fed và triển vọng giá vàng.
Giá vàng vẫn chịu tác động từ chính sách của Fed
Mặc dù giá vàng đã phục hồi, triển vọng ngắn hạn vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Trước đó, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã đưa ra quan điểm cứng rắn hơn về vấn đề lạm phát trong bài phát biểu tại Jackson Hole. Những phát biểu này từng khiến thị trường gia tăng kỳ vọng Fed có thể tăng lãi suất để kiểm soát áp lực giá.
Do đó, các dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố trong những ngày tới sẽ đóng vai trò quan trọng đối với diễn biến của vàng. Nếu số liệu việc làm yếu hơn dự kiến, thị trường có thể gia tăng kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ bớt thắt chặt, qua đó hỗ trợ vàng.
Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh và áp lực lạm phát chưa được kiểm soát hoàn toàn, lợi suất trái phiếu và đồng USD có thể tăng trở lại. Khi đó, giá vàng có nguy cơ chịu thêm áp lực.
Ở thời điểm hiện tại, giá vàng đang được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng USD, lợi suất trái phiếu giảm và những tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát có thể hạ nhiệt. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát các số liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm và những phát biểu tiếp theo của các quan chức Fed, để đánh giá xu hướng tiếp theo của thị trường vàng.
Nhìn chung, việc giá vàng duy trì quanh ngưỡng 4.400 USD/ounce cho thấy kim loại quý vẫn đang nhận được sự quan tâm lớn trong bối cảnh thị trường toàn cầu biến động. Những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất, lạm phát, đồng USD và rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục là các yếu tố quan trọng quyết định diễn biến giá vàng trong thời gian tới.
