Giá vàng thế giới tăng trong phiên giao dịch ngày 19/10 khi nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh được thị trường diễn giải theo hướng ngân hàng trung ương có thể giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới, qua đó hỗ trợ giá kim loại quý.
Theo Investing.com, vào lúc 8 giờ 48 phút sáng theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tăng 0,2%, lên 4.173,59 USD/ounce. Hợp đồng vàng tương lai của Mỹ tăng 0,3%, đạt 4.194,05 USD/ounce. Trong khi đó, giá bạc giao ngay tăng 0,6%, lên 57,307 USD/ounce; bạch kim và palladium cũng ghi nhận mức tăng. Chỉ số USD Index gần như đi ngang ở mức 101,82 điểm.
Diễn biến này xuất hiện sau khi giá vàng giảm 0,7% trong tuần trước. Sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất đang trở thành yếu tố quan trọng quyết định hướng đi ngắn hạn của thị trường vàng.
Phát biểu của Kevin Warsh làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất
Trước đó, dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo đã làm gia tăng lo ngại Fed có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Kỳ vọng lãi suất tăng khiến đồng USD mạnh lên, đồng thời tạo áp lực lên các tài sản không sinh lãi như vàng.
Tuy nhiên, những phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã khiến thị trường điều chỉnh lại dự báo. Nhà đầu tư giảm kỳ vọng về khả năng ngân hàng trung ương Mỹ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm ngay trong tháng 10.
Theo dữ liệu được bài viết dẫn lại, xác suất thị trường dự báo Fed tăng lãi suất trong tháng này đã giảm xuống dưới 20%. Thay đổi này cho thấy giới đầu tư đang nghiêng về kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới.
Dù vậy, việc giảm kỳ vọng tăng lãi suất không đồng nghĩa Fed đã chính thức xác nhận sẽ giữ nguyên chính sách. Quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, diễn biến lạm phát và đánh giá của các nhà hoạch định chính sách.
Đối với thị trường vàng, triển vọng lãi suất ổn định thường mang lại lợi thế tương đối. Khi lợi suất của các tài sản sinh lãi không tăng thêm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng có thể giảm, tạo điều kiện để giá kim loại quý phục hồi.
Lãi suất cao và đồng USD vẫn là rủi ro đối với giá vàng
Mặc dù tăng trở lại, giá vàng vẫn phải đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi. Lãi suất cao khiến vàng kém hấp dẫn hơn so với tiền gửi hoặc trái phiếu, bởi kim loại quý không tạo ra dòng thu nhập định kỳ.
Bên cạnh đó, đồng USD mạnh thường gây áp lực lên giá vàng được định giá bằng đồng tiền này. Khi USD tăng giá, vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác, qua đó có thể hạn chế nhu cầu trên thị trường quốc tế.
Theo bài viết của Investing.com, giá vàng vẫn duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce kể từ tháng 8. Tuy nhiên, kim loại quý đã giảm khoảng 20% kể từ khi xung đột Mỹ – Iran bùng phát vào cuối tháng 2.
Diễn biến này cho thấy các yếu tố địa chính trị không phải lúc nào cũng đủ sức duy trì đà tăng của vàng. Tâm lý phòng thủ có thể hỗ trợ nhu cầu mua vàng, nhưng tác động từ đồng USD, lợi suất trái phiếu và chính sách tiền tệ vẫn có khả năng chi phối giá trong từng giai đoạn.
Nợ công và nhu cầu trú ẩn tiếp tục hỗ trợ vàng
Bên cạnh triển vọng lãi suất, những lo ngại về tính bền vững tài khóa và nợ công toàn cầu đang góp phần duy trì sức hấp dẫn dài hạn của vàng.
Theo nhận định của các chuyên gia phân tích tại ANZ được Investing.com dẫn lại, lợi suất trái phiếu cao không còn đơn thuần được xem là dấu hiệu của tăng trưởng kinh tế tích cực. Trong bối cảnh nợ công gia tăng, lợi suất cao cũng có thể phản ánh những lo ngại về khả năng tài trợ và nghĩa vụ trả nợ của chính phủ.
Trong môi trường này, vàng có thể được sử dụng như một công cụ đa dạng hóa danh mục và phòng ngừa rủi ro. Nhu cầu mua vàng của nhà đầu tư Trung Quốc cũng tiếp tục được hỗ trợ bởi những khó khăn trên thị trường chứng khoán và bất động sản.
Ngoài ra, các ngân hàng trung ương đang đẩy mạnh đa dạng hóa dự trữ nhằm giảm sự phụ thuộc vào một số loại tài sản nhất định. Hoạt động mua vàng từ khu vực này có thể tạo nguồn cầu dài hạn, góp phần hỗ trợ thị trường ngay cả khi giá chịu áp lực trong ngắn hạn.
ANZ dự báo giá vàng có thể vượt 5.000 USD/ounce trong năm 2027. Tuy nhiên, triển vọng này phụ thuộc vào việc nhu cầu đầu tư và hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương có tiếp tục duy trì hay không, cũng như diễn biến lãi suất và đồng USD.
Triển vọng giá vàng phụ thuộc vào quyết định của Fed
Trong thời gian tới, nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các phát biểu của quan chức Fed, dữ liệu lạm phát Mỹ và diễn biến trên thị trường trái phiếu để đánh giá khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ.
Nếu Fed giữ nguyên lãi suất và đồng USD không tăng mạnh, giá vàng có thể nhận được thêm lực hỗ trợ. Ngược lại, lạm phát dai dẳng hoặc những tín hiệu cho thấy Fed cần duy trì chính sách thắt chặt có thể khiến lợi suất tăng, tạo sức ép lên kim loại quý.
Nhìn chung, đà phục hồi của giá vàng trong phiên 19/10 phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ, nhưng chưa đủ để khẳng định thị trường đã bước vào xu hướng tăng bền vững. Nhà đầu tư cần cân nhắc đồng thời các yếu tố lãi suất, tỷ giá, nợ công và nhu cầu trú ẩn trước khi đưa ra quyết định, thay vì chỉ dựa vào biến động giá trong một phiên giao dịch.
