Theo báo cáo chiến lược vĩ mô tháng 8 của Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS), lãi suất liên ngân hàng có dấu hiệu đi lên từ tháng 6 và bắt đầu tăng mạnh từ ngày 18/7 khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) liên tục thực hiện các đợt rút tiền trên mở thị trường bằng cách phát hành hối phiếu và thực hiện hợp đồng bán USD.
Hiện lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm trở lại mức cao nhất của năm 2019 (tháng 1 là 5,23% / năm và tháng 8 là 5,08% / năm). Từ ngày 27/7, lãi suất liên ngân hàng giảm nhẹ khi NHNN bơm ra khoảng 58.400 tỷ đồng, bao gồm 46.000 tỷ đồng qua kênh thị trường mở (OMO) và gần 13.000 tỷ đồng qua kênh tín phiếu đáo hạn. Tuy nhiên, lãi suất liên ngân hàng vẫn được neo ở mức rất cao. Cuối tháng 7, lãi suất kỳ hạn qua đêm lên tới 4,2% / năm so với mức 0,96% / năm của ngày 18/7.
Theo đánh giá của TPS, với tín hiệu giảm giá của một số mặt hàng bán lẻ, áp lực lạm phát không nhiều nên các nhà điều hành sẽ không mạnh tay trong việc hút tiền ra khỏi lưu thông trong thời gian tới. Điều này góp phần làm giảm lãi suất liên ngân hàng.
Tuy nhiên, nhóm phân tích cho rằng lãi suất huy động và cho vay có thể tiếp tục tăng khi nhu cầu vốn cho hoạt động kinh doanh hồi phục sau đại dịch. Tốc độ tăng của hai loại lãi suất này phụ thuộc vào lượng tiền lưu thông trên thị trường liên ngân hàng.
Tỷ giá USD / VND hạ nhiệt khi USD trên thị trường quốc tế suy yếu
Các chuyên gia TPS cho rằng để kiểm soát lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã trải qua 4 lần tăng lãi suất trong năm 2022, mạnh nhất là 2 lần tăng lãi suất gần đây, với mức tăng 75 điểm cơ bản. công bố vào ngày 15 tháng 6 và 27 tháng 7. Sau đợt tăng lãi suất đầu tiên của Fed (ngày 16 tháng 3), đồng USD bắt đầu tăng giá, lần đầu tiên kể từ tháng 3, chỉ số Dollar Index (DXY) tiến gần tới 3 chữ số vào ngày 14 tháng 4 và tiếp tục. đi lên. Chỉ số DXY đạt đỉnh 108,07 vào ngày 12 tháng 7, tăng 12,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Từ giữa tháng 7, USD bắt đầu giảm do lo ngại suy thoái kinh tế sau kết quả báo cáo quý II của Mỹ.
Các nhà đầu tư cũng kỳ vọng rằng đà tăng của lạm phát và lãi suất sẽ không còn mạnh như những lần trước cũng góp phần khiến đồng USD suy yếu trên thị trường quốc tế.
 |
Cùng với sự biến động của đồng USD, tỷ giá USD / VND đã tăng từ giữa tháng 4. Đỉnh điểm tỷ giá USD / VND ngày 18/7, tỷ giá trung tâm tăng 0,4% là tỷ giá ngân hàng thương mại. tăng 2,9% và tỷ giá thị trường tự do tăng 4,4% so với cuối năm 2021. Tuy nhiên, hai tuần cuối tháng 7, tỷ giá USD / VND bắt đầu hạ nhiệt do đồng USD suy yếu và hoạt động. bơm USD vào thị trường của Chính phủ.
Bên cạnh đó, nguồn vốn FDI giải ngân tích cực, lượng kiều hối tăng, lượng khách quốc tế đến Việt Nam tăng cũng góp phần giúp USD dồi dào hơn, giảm áp lực tăng tỷ giá.
Nhóm phân tích TPS kỳ vọng áp lực sẽ giảm bớt trong thời gian tới do đồng USD suy yếu, giải ngân vốn FDI tiếp tục tăng, lượng kiều hối và khách du lịch tăng, và xu hướng di cư ở một số quốc gia có lạm phát. Đồng tiền về Việt Nam cao, mạnh hơn để tránh lạm phát cũng góp phần làm cho đồng USD dồi dào hơn. Đơn vị này cũng cho rằng Chính phủ sẽ điều hành tỷ giá hợp lý để không ảnh hưởng đến nợ nước ngoài của Việt Nam.
