Sau khi Fed và các ngân hàng trung ương lớn khác tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát gia tăng.
Nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp và hoạt động kinh doanh, đồng thời đảm bảo an sinh xã hội trước những diễn biến kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong thời gian gần đây, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã ban hành một loạt Quyết định. ngày 22/9/2020 về việc điều chỉnh lãi suất (lần 1 năm 2022) áp dụng từ ngày 23/9/2020.
Với việc tăng lãi suất mạnh mẽ từ NHNN (+ 1%), các chuyên gia tại ACBS tiếp tục lạc quan về việc kiểm soát lạm phát thấp của Việt Nam và duy trì kỳ vọng CPI của Việt Nam năm 2022 sẽ tăng trong khoảng 3,2% -4% và vẫn trong mục tiêu 4% của Chính phủ.
Mặc dù các chuyên gia lo ngại rằng triển vọng tăng trưởng của Việt Nam có thể chậm lại trong những quý tới của năm 2022 do lãi suất cao hơn, nền kinh tế Việt Nam về cơ bản đã lấy lại được đà tăng trưởng. trong khi phục hồi sau dịch COVID-19 và tiếp tục ghi nhận các yếu tố cơ bản tốt trong 8T2022.
ACBS cũng tiếp tục duy trì kỳ vọng GDP của Việt Nam sẽ tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ, trong khoảng 7,1% – 10,4% n / n trong những tháng cuối năm 2022 và 6,8% – 8,5% n / n vào năm 2022 nhưng tốc độ tăng trưởng của Việt Nam có thể cao hơn “Kịch bản lạc quan thấp” của các chuyên gia, nhưng cũng có thể không cao bằng “Kịch bản lạc quan” của ACBS do Ngân hàng Nhà nước tăng lãi suất đột ngột và mạnh mẽ.
Tuy nhiên, quan điểm tích cực cho rằng tăng trưởng kinh tế Việt Nam thông qua tăng trưởng GDP quý 3/2022 sẽ đạt 10% + tăng trưởng vẫn được duy trì và hỗ trợ bởi: tất cả các hoạt động sản xuất công nghiệp tiếp tục phục hồi và tăng trưởng, qua đó thúc đẩy hoạt động đầu tư của khu vực FDI và xuất khẩu.
Ngoài ra, Việt Nam đã nổi lên như một trung tâm sản xuất công nghiệp thay thế để bù đắp sản lượng bị mất, do chiến lược không lỗ hổng COVID-19 của Trung Quốc, tiếp tục thúc đẩy phục hồi hoạt động sản xuất. ngành công nghiệp; và sự phục hồi mạnh mẽ của các ngành dịch vụ sau khi được phép mở lại các cơ sở kinh doanh dịch vụ.
Cần đẩy nhanh việc triển khai gói hỗ trợ lãi suất 2% cho doanh nghiệp
Ngoài ra, gói bù lãi suất 2% nằm trong gói kích cầu kinh tế theo Nghị quyết 43 của Quốc hội và Nghị định 31 của Chính phủ. Quy mô hỗ trợ lên đến 40.000 tỷ đồng, dành cho doanh nghiệp, hợp tác xã và hộ kinh doanh.
Có khoảng 10 nhóm ngành chính sẽ được hỗ trợ, bao gồm hàng không; đi du lịch; vận chuyển và kho bãi; nông, lâm, ngư nghiệp; gia công sản xuất.
Dự kiến giải ngân 16.000 tỷ đồng trong năm nay và 24.000 tỷ đồng trong năm tới.
Tuy nhiên, đến ngày 2/9, giải ngân các chính sách hỗ trợ theo chương trình sơ bộ đạt 55.500 tỷ đồng, trong đó: Hỗ trợ lãi suất 2% đạt 13,5 tỷ đồng, dư nợ cho vay khoảng 4.300 tỷ đồng. đồng, vẫn còn hạn chế…
Trong cuộc họp giải quyết vướng mắc do Ngân hàng Nhà nước tổ chức mới đây, nhiều ngân hàng thương mại cũng cho biết họ cũng rất bối rối trước quy định chỉ hỗ trợ cho những khách hàng “kiên cường”. Nhưng khả năng phục hồi là gì vẫn chưa được định nghĩa rõ ràng.
Các chuyên gia cho rằng cần triển khai nhanh hơn gói hỗ trợ lãi suất 2% cho doanh nghiệp để góp phần kiềm chế việc tăng lãi suất cho vay để hỗ trợ doanh nghiệp.
Đây là điều hoàn toàn cần thiết trong bối cảnh lãi suất điều hành và lãi suất huy động có thể tiếp tục tăng cao hơn trong những tháng tới, gây áp lực lên lãi suất cho vay.
Nếu được triển khai tốt, gói bù lãi suất 2% có thể giúp lãi suất cho vay giảm 20-40 điểm cơ bản, bình quân 20-40 điểm cơ bản và bù đắp một phần lãi suất tăng do áp lực tăng lãi suất huy động.
Duy trì mục tiêu tăng trưởng tín dụng ở mức 14%
Ngoài ra, NHNN cũng khẳng định (tại Diễn đàn Kinh tế – Xã hội Việt Nam 2022) sẽ tiếp tục duy trì mục tiêu tăng trưởng tín dụng ở mức 14% vào năm 2022, cho thấy khả năng hệ thống ngân hàng sẽ được cấp thêm tín dụng. Hạn mức tăng trưởng tín dụng 2% từ nay đến cuối năm 2022 tùy theo diễn biến kinh tế vĩ mô, sau khi NHNN cho phép tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống thêm 2% vào đầu tháng 9.
Theo kịch bản tích cực mà ACBS đã dự báo, với giả thuyết NHNN sẽ cấp thêm hạn mức tăng trưởng tín dụng trong quý III / 2022, các chuyên gia kỳ vọng GDP Việt Nam sẽ tăng cao nhất ở mức 14,7% n / n.
Sau đợt tăng lãi suất mạnh mẽ gần đây của NHNN (+ 1%) và nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất như trong dự báo kinh tế
được công bố vào ngày 22/9, chúng tôi cho rằng NHNN sẽ không có đợt tăng lãi suất nào nữa từ nay đến cuối năm 2022.
Do đó, ACBS tiếp tục giữ nguyên quan điểm điều hành chính sách tiền tệ trong năm 2022 sẽ không có thay đổi lớn, được hỗ trợ bởi: Chừng nào tỷ lệ lạm phát của Việt Nam vẫn trong mức 4%, chính sách tiền tệ của Việt Nam vẫn có xu hướng tiếp tục mở rộng để hỗ trợ phục hồi kinh tế.
Các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ là gì?
Ngoài ra, tác động chính từ việc Fed tăng lãi suất chủ yếu ảnh hưởng đến dòng vốn nước ngoài. Trong ngắn hạn, với lịch sử các đợt tăng lãi suất khác của Fed, dòng vốn vào các thị trường mới nổi sẽ luôn đảo chiều và Việt Nam cũng không ngoại lệ.
Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng dòng vốn từ thị trường Việt Nam sẽ chủ yếu đến từ thị trường tài chính. Và Việt Nam, với nền kinh tế vĩ mô tốt và chỉ cần lạm phát được duy trì ở mức dưới 4%, sẽ tiếp tục là điểm đến đầu tư của các doanh nghiệp FDI, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghiệp chế tạo. .
Cuối cùng, xuất khẩu, động lực chính của tăng trưởng kinh tế Việt Nam, tiếp tục duy trì đà tăng khi hoạt động sản xuất dần hồi phục và dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu phục hồi. .
Việt Nam đã nổi lên như một trung tâm sản xuất công nghiệp thay thế để bù đắp sản lượng bị mất do chiến lược COVID-19 không lỗ hổng của Trung Quốc.
Bên cạnh đó, hoạt động thương mại 8T2022 của Việt Nam tiếp tục sôi động, ghi nhận kim ngạch xuất nhập khẩu đạt 500 tỷ USD.
Ngoài ra, Ngân hàng Nhà nước vừa tăng tỷ giá giao ngay chào bán tại Sở giao dịch Ngân hàng Nhà nước (lần thứ 3 năm 2022) vào chiều ngày 7/9/2022 (lần thứ 3 năm 2022).
Tỷ giá chào mua USD của các ngân hàng thương mại mua USD của Ngân hàng Nhà nước) tăng 300 đồng (tăng từ 23.400 lên 23.700 đồng / USD) trước áp lực
bán USD cho các ngân hàng thương mại lớn trong thời gian gần đây.
Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước cũng đã mạnh tay tăng lãi suất thêm 100 điểm phần trăm (+ 1%) các loại lãi suất điều hành để hỗ trợ và duy trì sự ổn định của VND trong những tháng tới.
