Thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 20/8/2026 khi đà phục hồi của thị trường trái phiếu nhanh chóng suy yếu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trở lại, cùng với giá dầu đi lên và kết quả kinh doanh kém tích cực từ Walmart, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn.
Các chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm
Kết thúc phiên 20/8, cả ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều chìm trong sắc đỏ. Chỉ số Dow Jones giảm 703,84 điểm, tương đương 1,3%, xuống 52.759,21 điểm. S&P 500 giảm 0,9%, còn 7.641,16 điểm, trong khi Nasdaq Composite mất 1%, xuống 26.067,17 điểm. Đây là phiên giảm mạnh nhất của các chỉ số lớn trong khoảng ba tuần.
Nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng chịu áp lực đáng kể khi Russell 2000 giảm khoảng 1,3%. Diễn biến này cho thấy tâm lý né tránh rủi ro lan rộng trên thị trường, thay vì chỉ tập trung ở một số nhóm ngành nhất định.
Dù thị trường điều chỉnh mạnh trong phiên, các chỉ số lớn vẫn duy trì mức tăng đáng kể so với đầu năm. Tính từ đầu năm 2026, S&P 500 vẫn tăng khoảng 11,6%, Dow Jones tăng 9,8% và Nasdaq tăng 12,2%. Russell 2000 có mức tăng cao hơn, khoảng 20,6%.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng gây sức ép lên cổ phiếu
Một trong những nguyên nhân chính khiến thị trường chứng khoán đi xuống là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trở lại. Trước đó, kế hoạch tăng mua lại các khoản nợ dài hạn của Bộ Tài chính Mỹ đã tạo ra kỳ vọng rằng thị trường trái phiếu có thể ổn định hơn. Tuy nhiên, hiệu ứng tích cực nhanh chóng suy yếu khi lợi suất tăng trở lại.
Lợi suất trái phiếu tăng thường tạo sức ép lên cổ phiếu bởi chi phí vốn của doanh nghiệp có thể cao hơn, đồng thời trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư so với các tài sản rủi ro như cổ phiếu. Đối với nhóm cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng, tác động này thường rõ rệt hơn do định giá của các doanh nghiệp này phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai.
Trong phiên giao dịch, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm quay trở lại vùng khoảng 4,7%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tiếp tục ở mức cao. Những diễn biến này làm gia tăng lo ngại về điều kiện tài chính và triển vọng của thị trường cổ phiếu.
Walmart gây thất vọng, cổ phiếu giảm mạnh
Kết quả kinh doanh của Walmart cũng trở thành yếu tố gây áp lực lên thị trường. Cổ phiếu của tập đoàn bán lẻ này giảm khoảng 9,2% trong phiên sau khi doanh số bán hàng cùng cửa hàng không đạt kỳ vọng của Phố Wall. Triển vọng kinh doanh yếu hơn dự kiến khiến nhà đầu tư lo ngại về sức khỏe của người tiêu dùng Mỹ.
Walmart được xem là một chỉ báo quan trọng đối với sức mua của người tiêu dùng Mỹ bởi doanh nghiệp phục vụ một lượng lớn khách hàng trên nhiều phân khúc. Việc cổ phiếu Walmart giảm mạnh vì triển vọng kinh doanh kém tích cực do đó không chỉ tác động đến riêng doanh nghiệp mà còn ảnh hưởng đến tâm lý đối với nhóm cổ phiếu tiêu dùng.
Bên cạnh Walmart, một số cổ phiếu thuộc Dow Jones cũng giảm đáng kể. Boeing và Home Depot nằm trong nhóm chịu áp lực bán mạnh, góp phần kéo chỉ số Dow Jones giảm hơn 700 điểm khi thị trường đóng cửa.
Giá dầu tăng làm gia tăng lo ngại lạm phát
Một yếu tố khác được nhà đầu tư quan tâm là giá dầu tăng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran. Giá dầu đi lên làm dấy lên lo ngại chi phí năng lượng tăng có thể gây thêm áp lực lên lạm phát.
Nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao trong thời gian dài, áp lực lạm phát có thể khiến chính sách tiền tệ trở nên thận trọng hơn. Đây là vấn đề đặc biệt quan trọng đối với thị trường chứng khoán Mỹ trong bối cảnh nhà đầu tư vẫn theo dõi sát các tín hiệu liên quan đến chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Biên bản cuộc họp Fed trước đó cho thấy một số quan chức vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát không giảm đủ nhanh. Fed khi đó duy trì lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,5%-3,75%, trong khi mục tiêu lạm phát vẫn ở mức 2%.
Nhà đầu tư cần theo dõi gì?
Diễn biến ngày 20/8 cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đang chịu tác động đồng thời từ nhiều yếu tố, trong đó đáng chú ý nhất là lợi suất trái phiếu, giá dầu, triển vọng lạm phát và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Trong ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Kho bạc sẽ tiếp tục là một biến số quan trọng đối với định giá cổ phiếu. Nếu lợi suất duy trì ở mức cao, áp lực lên các nhóm cổ phiếu tăng trưởng có thể tiếp tục xuất hiện. Ngược lại, nếu thị trường trái phiếu ổn định và áp lực lạm phát giảm, tâm lý nhà đầu tư có thể được cải thiện.
Với nhà đầu tư, phiên giảm mạnh không nhất thiết đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn của thị trường đã đảo chiều. Tuy nhiên, mức độ biến động gia tăng cho thấy việc theo dõi thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số S&P 500, Nasdaq, Dow Jones, lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu thế giới sẽ đặc biệt quan trọng trong những phiên tiếp theo.
