Hiện tại, đà gia tăng lạm phát đang có dấu hiệu lên đến đỉnh điểm trong bối cảnh ngày càng có nhiều lo ngại về suy thoái kinh tế, trong tình hình hiện nay, quan điểm điều hành của các ngân hàng trung ương trong giai đoạn tới sẽ là quan trọng nhất. được nhiều nhà đầu tư quan tâm.
Kể từ tháng 2 năm 2022, khi Nga tiến hành một chiến dịch quân sự đặc biệt ở Ukraine, nhiều nền kinh tế trên thế giới đã tiếp tục trải qua mức lạm phát cao kỷ lục trong những năm gần đây, điều này
buộc ngân hàng trung ương các nước phải bước vào con đường thắt chặt tiền tệ bằng cách tăng lãi suất với tần suất và mức độ chưa từng có.
Lạm phát trên thế giới
Lạm phát tăng trưởng trên thế giới đã bắt đầu có dấu hiệu tạo
đạt đỉnh vào tháng Sáu. Chỉ số BCOM-Index, một thước đo lạm phát giá hàng hóa, đã giảm từ mức đỉnh 131,34 (tháng 5 năm 2022) xuống 121,83,8% (+ 26,5 so với cùng kỳ năm ngoái) vào tháng 7 năm 2022.
Bên cạnh đó, chỉ số CIS – thước đo trung bình về giá container vận chuyển toàn cầu – không đổi và đạt 176,02 (+ 70,9% YoY) vào cuối tháng 5 năm 2022. Với giá hàng hóa có xu hướng giảm trong tháng 6 và tháng 7, CIS có thể đi ngang hoặc giảm trong hai tháng này.
Tuy nhiên, giá hàng hóa và cước phí vận tải đang ở mức cao và đang gây áp lực lạm phát khá mạnh lên các nền kinh tế. Với áp lực lạm phát cao, hầu hết các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn đang trong quá trình thắt chặt tiền tệ để kiềm chế sự tăng giá của các sản phẩm tiêu dùng trong nền kinh tế.
Cập nhật chính sách tiền tệ của các nước
Các chuyên gia của BSC đã phân tích chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương trong thời kỳ lạm phát bùng nổ khi xung đột địa chính trị giữa Nga và Ukraine xảy ra. Hiện nay, nỗi lo suy thoái kinh tế đang trở thành chủ đề được các nhà đầu tư cũng như các chính phủ đặc biệt quan tâm. Do đó, quan điểm về điều hành chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương trong thời gian tới sẽ tiếp tục được giám sát chặt chẽ.
Nhận định:
Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới như Mỹ, ECB, Anh… đang tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ và dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong các cuộc họp sắp tới khi mục tiêu lạm phát được ưu tiên hàng đầu.
Trung Quốc đang thực hiện cả chính sách tài khóa mở rộng và chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm tạo đà tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản đang có dấu hiệu ảnh hưởng đến lĩnh vực ngân hàng bên cạnh tình hình của đại dịch Covid-19. vẫn đang diễn ra rất phức tạp ở đất nước này.
Ngân hàng Trung ương Nga (CBR) đã tiếp tục hạ lãi suất trong tháng 7 mới nhất, đây cũng là lần thứ 5 liên tiếp lạm phát tại Nga đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Mới đây, CBR cũng đã phát đi thông điệp sẽ nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho việc này, một hành động cho thấy hoạt động ngân hàng nước này đang dần ổn định trở lại sau khi chịu nhiều lệnh trừng phạt.
Hầu hết các quốc gia đang trong quá trình thắt chặt tiền tệ để kiểm soát lạm phát và dự báo “cuộc đua lãi suất” sẽ tiếp tục trong thời gian tới, ngoại trừ Trung Quốc và Nga đang duy trì các chính sách nới lỏng để thúc đẩy nền kinh tế.
Trong 6 nước ASEAN được liệt kê, hầu hết các nước đã bắt đầu lộ trình thắt chặt tiền tệ thông qua các công cụ hành chính.
Theo dự báo của các tổ chức tài chính: Hoa Kỳ, Châu Âu, Vương quốc Anh và các nước ASEAN sẽ tiếp tục tăng lãi suất điều hành. Trung Quốc và Nga có thể sẽ giảm tỷ lệ điều hành của họ.
Ngoài ra, gần đây một số ngân hàng trung ương lớn khác trên thế giới như Canada (tăng + 1,0%), Australia (tăng + 0,5%), New Zealand (tăng + 0,5%), Brazil (tăng + 0,5%). xem “cuộc đua lãi suất” toàn cầu
nóng hơn bao giờ hết, khi các ngân hàng trung ương đang tỏ ra lo ngại về lạm phát hơn là về tốc độ tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế.
Tác động đến Việt Nam
Trước áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ từ nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới, đến nay, lãi suất điều hành của Việt Nam không thay đổi ở mức 4%, tuy nhiên, NHNN cũng đã bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ thông qua
thông qua việc kiểm soát tăng trưởng tín dụng, điều hành tỷ giá hối đoái thông qua bán ngoại tệ và phát hành tín phiếu từ cuối tháng 6/2022.
Với việc lạm phát vẫn dưới ngưỡng mục tiêu, các chuyên gia tại BSC cho rằng nhiều khả năng NHNN sẽ tiếp tục duy trì lãi suất ở mức hiện tại để kết hợp linh hoạt với các biện pháp nới lỏng đã và đang. thực hiện.
Mặt khác, nền kinh tế Việt Nam vẫn đang ghi nhận những tín hiệu tích cực khi GDP quý I và quý II / 2022 tăng trưởng lần lượt 5,03% và 7,72% so với các nền kinh tế trong khu vực ASEAN và trên thế giới. Đây tiếp tục là nền tảng để Chính phủ theo đuổi mục tiêu tăng trưởng kinh tế và ổn định giá cả.
