Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nhích tăng trong phiên tối Chủ nhật, ngày 25/10, sau một tuần thị trường chịu áp lực lớn từ nhóm cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI). Tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng khi thị trường bước vào tuần giao dịch quan trọng, với cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và hàng loạt báo cáo kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp lớn.
Theo Investing.com, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,13% lên 7.669 điểm, Nasdaq 100 tăng 0,1% lên 29.151,5 điểm, trong khi hợp đồng tương lai Dow Jones tăng 0,12% lên 52.455 điểm vào khoảng 19h40 theo giờ miền Đông Mỹ. Đà phục hồi nhẹ cho thấy thị trường đang tìm cách ổn định sau những phiên giảm sâu, nhưng chưa đủ để khẳng định xu hướng tăng đã quay trở lại.
Cổ phiếu công nghệ tiếp tục gây sức ép lên thị trường Mỹ
Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua hai tuần giảm điểm liên tiếp đối với S&P 500 và Nasdaq Composite. Trong đó, Nasdaq chịu áp lực rõ rệt hơn do tỷ trọng lớn của các doanh nghiệp công nghệ và những lo ngại ngày càng tăng về định giá cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo.
Nhà đầu tư bắt đầu đánh giá thận trọng hơn đối với làn sóng đầu tư AI, đặc biệt là khoản chi phí khổng lồ dành cho trung tâm dữ liệu, hạ tầng điện toán và phát triển các mô hình trí tuệ nhân tạo. Dù những khoản đầu tư này được kỳ vọng tạo ra động lực tăng trưởng dài hạn, thị trường vẫn đặt câu hỏi liệu doanh thu và lợi nhuận trong tương lai có đủ bù đắp chi phí hay không.
Tâm lý thận trọng gia tăng sau khi kết quả kinh doanh của Meta và Lam Research không đáp ứng đầy đủ kỳ vọng của nhà đầu tư. Những phản ứng tiêu cực đối với các doanh nghiệp từng được hưởng lợi lớn từ xu hướng AI cho thấy thị trường đang chuyển từ kỳ vọng tăng trưởng sang yêu cầu rõ ràng hơn về hiệu quả sử dụng vốn.
Diễn biến này có thể khiến cổ phiếu công nghệ tiếp tục biến động mạnh trong ngắn hạn. Các doanh nghiệp có mức định giá cao hoặc cần chi tiêu vốn lớn sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ hơn, nhất là khi chi phí tài chính và lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn ở mức cao.
Kết quả kinh doanh quý III trở thành tâm điểm
Bên cạnh chính sách tiền tệ, mùa báo cáo lợi nhuận quý III đang trở thành yếu tố quan trọng quyết định hướng đi của thị trường chứng khoán Mỹ. Nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả kinh doanh của nhiều tập đoàn lớn, trong đó có Alphabet, Microsoft và Amazon.
Alphabet và Microsoft dự kiến công bố báo cáo vào thứ Tư, trong khi Amazon dự kiến công bố kết quả vào thứ Năm. Đây đều là những doanh nghiệp có vai trò quan trọng trong hệ sinh thái AI và dịch vụ điện toán đám mây.
Điều thị trường quan tâm không chỉ là doanh thu và lợi nhuận thực tế, mà còn là triển vọng kinh doanh, kế hoạch đầu tư hạ tầng và khả năng tạo ra lợi nhuận từ các khoản chi cho AI. Nếu doanh nghiệp tiếp tục tăng chi tiêu nhưng không đưa ra được bằng chứng rõ ràng về hiệu quả tài chính, áp lực định giá có thể gia tăng.
Ngoài nhóm công nghệ, các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thanh toán, công nghiệp, dược phẩm và năng lượng cũng nằm trong lịch công bố kết quả kinh doanh. Những báo cáo này sẽ giúp nhà đầu tư đánh giá sức khỏe tổng thể của nền kinh tế Mỹ, thay vì chỉ dựa vào diễn biến của một vài cổ phiếu vốn hóa lớn.
Cuộc họp Fed có thể tạo biến động cho chứng khoán Mỹ
Một yếu tố quan trọng khác là cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày của Fed, dự kiến bắt đầu vào thứ Ba. Thị trường đang nghiêng về khả năng cơ quan này giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10, sau đợt tăng 0,25 điểm phần trăm hồi tháng 9, đưa lãi suất lên mức 4%.
Tuy nhiên, triển vọng lãi suất trong những tháng tiếp theo vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Áp lực lạm phát dai dẳng có thể khiến Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn dự kiến. Vì vậy, nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến tuyên bố chính sách và phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh sau cuộc họp.
Nếu Fed đưa ra tín hiệu cứng rắn về lạm phát và khả năng tăng lãi suất trong tháng 12, lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục chịu áp lực tăng. Điều này thường làm giảm sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu, đặc biệt là các doanh nghiệp tăng trưởng có dòng tiền kỳ vọng tập trung ở tương lai.
Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu thận trọng và nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, thị trường có thể được hỗ trợ nhờ kỳ vọng chi phí vốn ổn định hơn. Dù vậy, phản ứng thực tế còn phụ thuộc vào kết quả kinh doanh và triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp.
Triển vọng thị trường chứng khoán Mỹ trong ngắn hạn
Trong tuần giao dịch mới, sự kết hợp giữa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp và quyết định lãi suất của Fed có thể khiến biến động trên thị trường chứng khoán Mỹ gia tăng. Đà tăng nhẹ của hợp đồng tương lai hiện chủ yếu phản ánh trạng thái ổn định sau đợt bán tháo, thay vì xác nhận thị trường đã phục hồi bền vững.
Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi đồng thời kết quả kinh doanh, định giá cổ phiếu công nghệ, lợi suất trái phiếu và định hướng chính sách tiền tệ sẽ giúp đánh giá rủi ro toàn diện hơn. Trong bối cảnh kỳ vọng về AI đang được xem xét lại, những doanh nghiệp chứng minh được khả năng chuyển hóa đầu tư thành doanh thu và lợi nhuận có thể tạo ra sự khác biệt.
Thị trường vẫn có cơ hội phục hồi nếu kết quả kinh doanh tích cực và Fed không đưa ra thông điệp quá cứng rắn. Tuy nhiên, khi các yếu tố quan trọng cùng xuất hiện trong một tuần, nhà đầu tư cần thận trọng trước những biến động ngắn hạn và tránh đưa ra quyết định chỉ dựa trên một phiên tăng điểm của hợp đồng tương lai.
