Sau giai đoạn biến động mạnh trong nửa đầu năm 2026, thị trường vàng đang thu hút sự quan tâm của giới đầu tư khi nhiều tổ chức tài chính lớn bắt đầu đưa ra các dự báo mới về xu hướng giá. Trong đó, UBS cho rằng giá vàng vẫn còn dư địa tăng trong nửa cuối năm 2026 nếu một số điều kiện kinh tế và tài chính quan trọng cùng xuất hiện. Nhận định này mang đến góc nhìn tích cực cho những nhà đầu tư đang theo dõi diễn biến của kim loại quý trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn.
UBS kỳ vọng vàng sẽ hưởng lợi từ sự thay đổi chính sách tiền tệ
Theo đánh giá của UBS, yếu tố có tác động lớn nhất đến giá vàng trong thời gian tới là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nếu Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất hoặc phát đi tín hiệu nới lỏng mạnh hơn, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng sẽ giảm đáng kể.
Không giống các tài sản sinh lãi như trái phiếu hay tiền gửi, vàng không tạo ra dòng tiền định kỳ. Vì vậy, khi lãi suất giảm, sức hấp dẫn của vàng thường được cải thiện do nhà đầu tư có xu hướng chuyển một phần danh mục sang các tài sản trú ẩn an toàn.
UBS cho rằng đây sẽ là chất xúc tác quan trọng giúp giá vàng phục hồi trong nửa cuối năm 2026 nếu lạm phát tiếp tục được kiểm soát và Fed có đủ điều kiện để điều chỉnh chính sách.
Đồng USD suy yếu sẽ tạo thêm động lực cho giá vàng
Một yếu tố khác được UBS nhấn mạnh là diễn biến của đồng USD. Giá vàng và chỉ số USD thường có mối quan hệ nghịch chiều. Khi đồng bạc xanh suy yếu, vàng trở nên rẻ hơn đối với nhà đầu tư sử dụng các đồng tiền khác, từ đó thúc đẩy nhu cầu mua vào trên thị trường quốc tế.
Nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại hoặc Fed giảm lãi suất nhanh hơn kỳ vọng, đồng USD có thể chịu áp lực giảm giá. Đây sẽ là môi trường thuận lợi để vàng lấy lại đà tăng sau giai đoạn điều chỉnh.
Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ cũng là chỉ số cần theo dõi. Khi lợi suất giảm, sức cạnh tranh của vàng so với các tài sản có thu nhập cố định sẽ được cải thiện đáng kể.
Nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn là yếu tố hỗ trợ dài hạn
Ngoài các yếu tố tiền tệ, UBS đánh giá những rủi ro địa chính trị và kinh tế toàn cầu vẫn là nền tảng hỗ trợ quan trọng đối với giá vàng.
Các cuộc xung đột tại nhiều khu vực, căng thẳng thương mại, nguy cơ suy giảm tăng trưởng kinh tế cùng áp lực nợ công tại nhiều quốc gia khiến nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn chưa có dấu hiệu giảm. Trong những giai đoạn thị trường tài chính biến động mạnh, vàng thường được xem là công cụ bảo toàn giá trị hiệu quả.
UBS nhận định nếu các yếu tố bất ổn tiếp tục kéo dài trong nửa cuối năm 2026, dòng vốn đầu tư vào các quỹ ETF vàng và thị trường vàng vật chất có thể gia tăng, qua đó hỗ trợ giá vàng phục hồi mạnh hơn.
Nhà đầu tư cần theo dõi những tín hiệu quan trọng
Mặc dù đưa ra triển vọng tích cực, UBS cũng lưu ý rằng khả năng tăng giá của vàng vẫn phụ thuộc vào diễn biến thực tế của nền kinh tế.
Nếu lạm phát tại Mỹ duy trì ở mức cao khiến Fed phải giữ lãi suất lâu hơn dự kiến, đồng USD tiếp tục mạnh lên hoặc lợi suất trái phiếu tăng trở lại, giá vàng có thể gặp áp lực điều chỉnh.
Do đó, nhà đầu tư nên theo dõi sát các dữ liệu kinh tế như chỉ số giá tiêu dùng (CPI), báo cáo việc làm, tốc độ tăng trưởng GDP và các cuộc họp của Fed. Đây đều là những thông tin có ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng như xu hướng của thị trường vàng trong thời gian tới.
Ngoài ra, nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương cũng là yếu tố đáng chú ý. Trong những năm gần đây, nhiều ngân hàng trung ương đã liên tục gia tăng dự trữ vàng nhằm đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào đồng USD, góp phần tạo nền tảng hỗ trợ cho giá vàng trong dài hạn.
Triển vọng giá vàng vẫn tích cực nhưng cần sự đồng thuận của nhiều yếu tố
Quan điểm của UBS cho thấy triển vọng tăng giá của vàng trong nửa cuối năm 2026 không chỉ phụ thuộc vào một yếu tố riêng lẻ mà là sự kết hợp của nhiều điều kiện như Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm và nhu cầu trú ẩn gia tăng.
Nếu những điều kiện này cùng xuất hiện, vàng hoàn toàn có khả năng lấy lại xu hướng tăng sau giai đoạn điều chỉnh. Ngược lại, nếu môi trường lãi suất cao tiếp tục kéo dài, kim loại quý có thể còn đối mặt với nhiều thách thức trong ngắn hạn.
Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô và xây dựng chiến lược quản trị rủi ro hợp lý sẽ quan trọng hơn việc chạy theo các biến động giá ngắn hạn. Trong bối cảnh thị trường toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, vàng vẫn được đánh giá là một trong những tài sản phòng vệ đáng cân nhắc trong danh mục đầu tư.
