 |
Thị trường tài chính Việt Nam có bước phát triển vượt bậc, đảm bảo tốt chức năng cung ứng vốn cho nền kinh tế, hỗ trợ tăng trưởng khu vực doanh nghiệp, phục vụ đắc lực cho quá trình tái cơ cấu nền kinh tế. . Thống kê cho thấy, quy mô thị trường vốn Việt Nam tăng trưởng bình quân 28,5% / năm trong giai đoạn 2016-2021. Đến hết quý I / 2022, quy mô thị trường vốn đạt 134,57% GDP năm 2021, gấp 3,5 lần quy mô năm 2015, trong đó quy mô thị trường chứng khoán tương đương 93,8% GDP; quy mô thị trường trái phiếu đạt 40,7% GDP, trong đó trái phiếu chính phủ là 22,7% GDP, trái phiếu doanh nghiệp là 16,4% GDP. Tuy nhiên, thị trường tài chính Việt Nam phát triển chưa tương xứng với tiềm năng, chưa hội nhập sâu rộng vào thị trường quốc tế với nhiều ứng dụng công nghệ mới. Có thể kể ra 4 vấn đề như sau:
Đầu tiên, chức năng định giá sản phẩm, dịch vụ: mối quan hệ giữa lĩnh vực bất động sản (BĐS) và lĩnh vực tài chính là rất chặt chẽ và hữu cơ. Việc xây dựng chỉ số giá bất động sản là hết sức cần thiết vì giá bất động sản được sử dụng như một trong những chỉ tiêu đánh giá ổn định hệ thống tài chính và đóng vai trò quan trọng trong việc đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ.
Nền kinh tế hiện nay đang tồn tại cơ chế hai giá đất. Giá đất theo khung do Nhà nước ban hành, giá đất do các thành phần kinh tế thoả thuận được gọi là giá thị trường. Chênh lệch giữa hai giá đất càng lớn thì càng có nhiều bất công xã hội và được cho là chưa hài hòa lợi ích của Nhà nước – người dân – doanh nghiệp cũng như làm méo mó thị trường bất động sản, tiềm ẩn rủi ro cho toàn nền kinh tế. nền kinh tế.
Thứ hai, Đối với thị trường ngân hàng, quá trình xử lý nợ xấu tại các tổ chức tín dụng còn nhiều vướng mắc, chủ yếu liên quan đến xử lý tài sản đảm bảo. Vấn đề này ngày càng trở nên nghiêm trọng hơn khi xu hướng một số doanh nghiệp thay vì huy động vốn tự có thì ngày càng dựa vào huy động vốn vay của các tổ chức tín dụng dưới các hình thức không minh bạch, phi thị trường và phát hành cổ phiếu. Trái phiếu gian lận và trái phiếu …
Thứ ba, Cũng giống như nhiều nước đang phát triển khác, mặc dù có tốc độ tăng trưởng cao, nhưng hệ thống tín dụng thiếu chuyên nghiệp cùng với những yêu cầu không thực tế về vốn vay đã khiến các doanh nghiệp vừa và nhỏ, đặc biệt là các hộ có thu nhập thấp bị loại khỏi mạng lưới cung ứng tín dụng của các ngân hàng thương mại. Nhiều cuộc khảo sát cho thấy các ngân hàng yêu cầu người vay phải làm việc trong khu vực chính thức, có việc làm “ổn định” và thu nhập “tương đương”, trong khi phần lớn các hộ được khảo sát làm việc trong khu vực phi chính thức hoặc tạm thời ở các công trường, khu công nghiệp. Điều này khiến thu nhập của họ rất thất thường và bấp bênh. Các ngân hàng yêu cầu phải có giấy chứng nhận quyền sở hữu hoặc quyền sử dụng đất hợp lệ mới đủ điều kiện cho vay, nhưng hầu hết các hộ gia đình thu nhập thấp đều thuê và không sở hữu đất. Việc không tiếp cận được vốn ngân hàng đã khiến các doanh nghiệp vừa và nhỏ, hộ gia đình chuyển sang vay vốn trên thị trường tín dụng phi chính thức hay còn gọi là tín dụng đen.
Thứ tư, quy mô thị trường tài chính phát triển chưa tương xứng với tiềm năng, hạn chế khả năng phát triển và hội nhập quốc tế trong bối cảnh phát triển mạnh mẽ của tài chính số, tài chính chia sẻ và tài chính xanh. Tính đến cuối năm 2020, tổng tài sản của các tổ chức tài chính Việt Nam tương đương 219% GDP, thấp hơn 320% GDP của mức bình quân của 5 nước hàng đầu ASEAN. Giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán đạt khoảng 84% GDP, thấp hơn so với các thị trường chứng khoán trong khu vực (từ 93-243% GDP, không bao gồm Indonesia). Dư nợ trên thị trường trái phiếu đạt 44,7% GDP, vẫn còn nhỏ so với thị trường cổ phiếu và một số thị trường trái phiếu trong khu vực. Trong đó, dư nợ trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt 14,5% GDP, chỉ bằng khoảng một nửa mức bình quân của thị trường trái phiếu doanh nghiệp châu Á (25,8% GDP).
Văn kiện Đại hội XIII chỉ rõ: Nhà nước quản lý kinh tế bằng pháp luật, cơ chế, chính sách, chiến lược, quy hoạch, kế hoạch, tiêu chuẩn, định mức và các lực lượng kinh tế của Nhà nước phù hợp với lực lượng kinh tế của Nhà nước. yêu cầu và quy luật của kinh tế thị trường. Thị trường có vai trò quyết định giá cả hàng hoá và dịch vụ; tạo động lực để huy động và phân bổ hiệu quả các nguồn lực; điều tiết sản xuất và lưu thông; điều tiết hoạt động của các doanh nghiệp, thanh lọc các doanh nghiệp yếu kém. Để thực hiện tốt quan điểm đó, theo các chuyên gia kinh tế, thị trường tài chính cần tập trung vào 4 lĩnh vực cấp thiết sau:
Đầu tiên, xây dựng thể chế đồng bộ về thị trường tài chính để đảm bảo hình thành giá cả của các tài sản tài chính thông qua cơ chế thị trường công khai, minh bạch. Thị trường tài chính phải định giá một cách khách quan, chính xác để tạo tính thanh khoản cho các nguồn lực khác như vốn sản xuất, nhân lực, xã hội và tài nguyên thiên nhiên nhằm huy động tổng hợp các nguồn lực vốn cho phát triển kinh tế – xã hội. Trong đó, trước mắt cần sửa đổi Luật Đất đai để có chính sách thống nhất một giá đất để đảm bảo công bằng.
Thứ hai, Cần nâng cao hiệu quả công tác giám sát với ba nội dung trọng tâm: giám sát rủi ro hệ thống, tăng cường phối hợp giữa cơ quan hoạch định chính sách và cơ quan giám sát, nâng cao chất lượng thanh tra theo hướng từng bước thiết lập kỷ cương thị trường, thực thi các quy định pháp luật, cải thiện chế tài đối với vi phạm trên thị trường tài chính (rửa tiền, chiếm đoạt tài sản, thao túng thị trường, mua bán nội gián, gian lận bảo hiểm, v.v.). Hệ thống tổ chức tín dụng cần được cơ cấu lại, tập trung xử lý căn bản, triệt để nợ xấu, tổ chức tín dụng yếu kém bằng các hình thức phù hợp với cơ chế thị trường trên nguyên tắc thận trọng, bảo đảm lợi ích của người dân. gửi tiền và duy trì sự ổn định, an toàn của hệ thống.
Thứ ba, coi thị trường tín dụng phi chính thức (trong đó có tín dụng đen) là một thực tế khách quan trên các thị trường tài chính.
Thứ Tư, Ngày nay, với tốc độ tự do hóa toàn cầu, không một thị trường nào có thể phát triển đơn lẻ mà phải liên kết với nhau. Theo đó, sẽ có một số xu hướng phát triển thị trường tài chính trên thế giới trong thời gian tới sẽ tác động đến thị trường tài chính của mỗi quốc gia. Điều này đặt ra yêu cầu định hướng phát triển thị trường tài chính và cộng đồng doanh nghiệp giai đoạn 2021-2030 theo hướng bền vững, cạnh tranh lành mạnh, hiện đại, xây dựng cơ cấu hợp lý giữa thị trường tiền tệ, thị trường vốn và cộng đồng doanh nghiệp. thị trường bảo hiểm trong nước, từng bước kết nối với thị trường tài chính quốc tế, bảo đảm huy động các nguồn lực tài chính trong và ngoài nước để cơ cấu lại nền kinh tế gắn với đổi mới mô hình tăng trưởng và nâng cao năng suất. , hiệu quả và khả năng cạnh tranh.
