Giá bạc đang có dấu hiệu hạ nhiệt sau khi ghi nhận đà tăng mạnh trong thời gian ngắn. Trong phiên giao dịch mới nhất, giá bạc lùi về quanh 65 USD/ounce sau khi có thời điểm vượt 66 USD/ounce, trong bối cảnh nhà đầu tư gia tăng hoạt động chốt lời và chờ đợi dữ liệu lạm phát Mỹ.
Động thái này diễn ra sau khi bạc tăng gần 12% chỉ trong hơn một tuần và khoảng 13% trong một tháng. Dù điều chỉnh, giá bạc vẫn đang nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng chính sách tiền tệ của Mỹ, nhu cầu công nghiệp và diễn biến của đồng USD.
Giá bạc điều chỉnh sau đợt tăng mạnh
Sau chuỗi phiên tăng tích cực, thị trường bạc bắt đầu xuất hiện áp lực chốt lời. Giá bạc giao ngay có thời điểm vượt 66 USD/ounce, mức cao nhất trong khoảng 7 tuần, trước khi giảm trở lại quanh 65 USD/ounce. Trên thị trường kỳ hạn Mỹ, hợp đồng bạc tương lai tăng 2,8% trong phiên trước đó, lên 65,106 USD/ounce và ghi nhận phiên tăng thứ hai liên tiếp.
Việc giá bạc điều chỉnh sau một nhịp tăng nhanh là diễn biến không quá bất thường. Khi giá tăng mạnh trong thời gian ngắn, một bộ phận nhà đầu tư có xu hướng hiện thực hóa lợi nhuận, khiến lực bán gia tăng và tạo ra những nhịp rung lắc ngắn hạn.
Mặc dù vậy, xu hướng của bạc vẫn chưa hoàn toàn thay đổi. So với đỉnh được thiết lập hồi tháng 1, giá bạc hiện vẫn thấp hơn hơn 40%, nhưng đã tăng khoảng 75% so với mức đáy trong 52 tuần. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh, khi cả lực mua và lực bán đều có thể nhanh chóng gia tăng theo các thông tin kinh tế vĩ mô.
Lãi suất và đồng USD tiếp tục chi phối giá bạc
Một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với giá bạc hiện nay là triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Bạc là tài sản không sinh lãi, vì vậy giá thường chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động lãi suất và lợi suất trái phiếu.
Nếu lạm phát Mỹ duy trì ở mức cao, Fed có thể phải thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Lãi suất cao trong thời gian dài thường làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không tạo ra dòng tiền như bạc, qua đó gây áp lực lên giá.
Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt và tạo điều kiện để Fed nới lỏng chính sách, bạc có thể nhận được thêm động lực tăng giá. Kỳ vọng lãi suất thấp hơn cũng thường gây sức ép lên đồng USD, từ đó hỗ trợ các kim loại quý được định giá bằng đồng tiền này.
Thực tế, thị trường hiện đang phải cân bằng giữa hai tín hiệu trái chiều. Dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự kiến đã củng cố kỳ vọng Fed có thể nới lỏng chính sách tiền tệ và gây áp lực lên đồng USD. Trong khi đó, giá dầu tăng do căng thẳng quanh eo biển Hormuz lại làm gia tăng nguy cơ lạm phát quay trở lại, khiến khả năng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn trở thành một rủi ro đối với bạc.
CPI Mỹ trở thành tâm điểm của thị trường
Trong ngắn hạn, báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ tháng 7 là dữ liệu được thị trường đặc biệt quan tâm. Báo cáo dự kiến được Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố vào ngày 12/8 và có thể tác động trực tiếp đến kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed.
Trước đó, CPI tháng 6 của Mỹ giảm 0,4% so với tháng trước, trong khi lạm phát hàng năm ở mức 3,5%. Vì vậy, nhà đầu tư đang chờ số liệu mới để đánh giá liệu áp lực lạm phát có tiếp tục hạ nhiệt hay không.
Nếu CPI tháng 7 cao hơn dự báo, thị trường có thể giảm kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất. Kịch bản này có khả năng tạo sức ép lên giá bạc thông qua đồng USD và lợi suất trái phiếu. Ngược lại, CPI thấp hơn dự kiến có thể củng cố kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, qua đó tạo thêm động lực cho bạc và các kim loại quý.
Do đó, biến động của giá bạc trong những phiên tới có thể phụ thuộc đáng kể vào cách thị trường phản ứng với số liệu CPI thay vì chỉ dựa trên diễn biến cung cầu vật chất.
Nhu cầu công nghiệp tiếp tục hỗ trợ bạc
Bên cạnh yếu tố tiền tệ, bạc còn có một đặc điểm khác biệt so với vàng là tỷ trọng nhu cầu công nghiệp tương đối lớn. Kim loại này được sử dụng trong nhiều lĩnh vực sản xuất, trong đó có điện tử và năng lượng mặt trời.
Đặc biệt, nhu cầu từ ngành năng lượng tái tạo tại Trung Quốc đang trở thành một yếu tố đáng chú ý. Bạc được sử dụng trong quá trình sản xuất pin quang điện, vì vậy tốc độ mở rộng ngành năng lượng mặt trời có thể ảnh hưởng đến nhu cầu đối với kim loại này.
Yếu tố này tạo ra nền tảng hỗ trợ dài hạn cho giá bạc, ngay cả khi thị trường phải đối mặt với những biến động ngắn hạn từ lãi suất, đồng USD hoặc tâm lý chốt lời.
Đà tăng của bạc cũng lan sang nhóm cổ phiếu khai thác kim loại quý. Pan American Silver và First Majestic Silver đều ghi nhận mức tăng đáng kể trong một tháng khi nhà đầu tư kỳ vọng giá bạc có thể tiếp tục phục hồi. Theo chiến lược gia vĩ mô Tavi Costa, diễn biến của nhóm cổ phiếu khai thác bạc có thể đang đi trước giá kim loại cơ sở, trong khi những nhịp biến động quanh các vùng kháng cự vẫn là điều bình thường.
Triển vọng giá bạc trong thời gian tới
Về mặt kỹ thuật, vùng 60 USD/ounce đang được xem là một ngưỡng đáng chú ý. Nếu giá bạc giảm xuống dưới vùng này, phần lớn mức tăng trong thời gian gần đây có thể bị xóa bỏ. Ngược lại, nếu bạc duy trì được đà tăng và vượt qua các mức đỉnh gần nhất, xu hướng phục hồi có thể tiếp tục được củng cố.
Trong bối cảnh hiện tại, giá bạc đang chịu tác động đồng thời từ nhiều yếu tố gồm triển vọng lãi suất Fed, dữ liệu CPI Mỹ, diễn biến đồng USD, giá dầu và nhu cầu công nghiệp. Vì vậy, nhà đầu tư cần theo dõi cả yếu tố kinh tế vĩ mô lẫn cung cầu thực tế thay vì chỉ dựa vào một phiên tăng hoặc giảm giá.
Đặc biệt, CPI Mỹ có thể trở thành chất xúc tác quan trọng quyết định bên mua hay bên bán chiếm ưu thế trong ngắn hạn. Một số liệu lạm phát thấp hơn kỳ vọng có thể tạo thêm dư địa cho bạc tăng giá, trong khi CPI cao có thể khiến thị trường thận trọng hơn trước khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ chặt chẽ.
Nhìn chung, nhịp điều chỉnh hiện tại của giá bạc có thể được xem là phản ứng sau một giai đoạn tăng mạnh, thay vì tín hiệu xác nhận xu hướng giảm mới. Tuy nhiên, mức độ bền vững của đà phục hồi sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu lạm phát Mỹ và kỳ vọng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.
