Tuy nhiên, không như những gì các nhà phân tích dự đoán vào thời điểm thị trường năng lượng “nóng”, lạm phát cao lan rộng khắp thế giới buộc nhiều ngân hàng trung ương lớn phải chạy đua tăng lãi suất, bất chấp cái giá phải trả cho nền kinh tế. Kết quả là, đồng đô la mạnh lên, chạm mức cao nhất trong hai thập kỷ và nguy cơ suy thoái gia tăng. Điều này khiến nhiều chuyên gia và tổ chức tài chính quốc tế “quay đầu” với dự báo trước đó về triển vọng giá dầu.
Thời hoàng kim”
Điều ít ai ngờ tới là khi quý I / 2022 chưa kết thúc, giá dầu đã vượt ngưỡng 100 USD / thùng. Vào ngày 24/2, một ngày mà xung đột Nga-Ukraine nổ ra, giá dầu Brent ở Biển Bắc đã ghi nhận mức cao chưa từng thấy trong gần 8 năm, đóng cửa ở mức 101,20 USD / thùng, trong khi giá dầu WTI của Mỹ cũng chạm mức cao nhất. kể từ tháng 8 năm 2014, tiệm cận ngưỡng 100 USD / thùng.
Việc Tổng thống Nga Vladimir Putin tuyên bố mở chiến dịch đặc biệt liên quan đến Ukraine được coi là diễn biến có thể khơi mào tình hình nghiêm trọng hơn ở châu Âu và tác động mạnh đến thị trường năng lượng toàn cầu. Nga là nhà sản xuất dầu lớn thứ hai thế giới và chủ yếu bán dầu thô cho các nhà máy lọc dầu châu Âu. Nước này cũng là nhà cung cấp khí đốt tự nhiên lớn nhất cho châu Âu, khoảng 35% lượng khí đốt cung cấp cho “lục địa già”. Các chuyên gia cho biết, bất kỳ sự gián đoạn nào đối với hoạt động xuất khẩu năng lượng của Nga có thể dẫn đến giá nhiên liệu cao hơn cho người tiêu dùng.
Đến ngày 7/3/2022, giá dầu Brent đã tăng lên 139,13 USD / thùng, phản ứng trước tuyên bố của Tổng thống Mỹ Joe Biden về việc cấm nhập khẩu dầu và năng lượng khác từ Nga.
Vào thời điểm dầu liên tục “đứng đầu”, nhiều nhận định lạc quan về thị trường này đã được đưa ra. JPMorgan ước tính giá dầu thô có thể tăng gần 70% so với mức ghi nhận vào đầu tháng 3 lên 185 USD / thùng vào cuối năm nếu nguồn cung dầu của Nga vẫn bị gián đoạn. Theo JPMorgan, quy mô của “cú sốc nguồn cung” này có thể lớn đến mức giá dầu sẽ phải duy trì quanh mức 120 USD / thùng trong nhiều tháng, với giả định rằng nguồn cung dầu thô của Iran sẽ không quay trở lại. thị trường ngay lập tức. Goldman Sachs (Mỹ) cho rằng giá dầu Brent có thể lên tới 175 USD / thùng trong năm nay. Tập đoàn tài chính ING, có trụ sở chính tại Amsterdam (Hà Lan), dự báo giá dầu Brent trong quý II / 2022 sẽ đạt trung bình 102 USD / thùng, trong khi cả năm 2022, mức giá này được ấn định là 96 USD. /thùng rác. Trong khi đó, ngân hàng ANZ của Australia (Australia) cũng nâng dự báo giá dầu trong ngắn hạn lên 125 USD / thùng và cảnh báo tình trạng thiếu hụt nguồn cung sẽ tiếp tục gia tăng. .
Nhận xét kém lạc quan hơn
Tuy nhiên, mức giá cao này không kéo dài. Dầu Brent giảm xuống dưới 100 USD / thùng vào giữa tháng 3 trong bối cảnh lo ngại về triển vọng nhu cầu sau khi Trung Quốc, nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, áp đặt lệnh phong tỏa mới liên quan đến đại dịch dầu COVID-19. Thêm vào đó, lạm phát phi mã lan rộng trên toàn cầu, kéo theo làn sóng tăng lãi suất của hàng loạt ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khiến đồng USD leo lên mức cao. trong 20 năm và nguy cơ suy thoái kinh tế ngày càng gia tăng. Kể từ đầu năm tới nay, Fed đã tăng lãi suất tổng cộng 5 lần với tổng mức tăng là 3%, trong đó có ba lần tăng liên tiếp 0,75 điểm phần trăm, một động thái chưa từng có. Ngân hàng cũng để ngỏ khả năng có thể tăng lãi suất đáng kể trong tháng 11 và tháng 12.
“Đồng bạc xanh” đã tăng 16% so với rổ tiền tệ trong năm nay, một mức tăng khá mạnh. Động thái này đã làm tổn hại đến chứng khoán và dầu không thoát khỏi tác động của nó, một phần là do các giao dịch hàng hóa, bao gồm cả dầu, thường được định giá bằng đô la.
Kể từ khi đạt “đỉnh” hồi đầu năm, giá dầu hiện đã mất khoảng 22%. Dầu Brent hiện giao dịch quanh mức 90 USD / thùng – thấp hơn nhiều so với mức 120-130 USD / thùng đạt được hồi đầu năm. Thậm chí, giá dầu Brent Biển Bắc có thời điểm xuống dưới 80 USD / thùng. Đây là mức giá cho giai đoạn tháng 1 năm 2022, trước khi xung đột Nga-Ukraine nổ ra.
Trong báo cáo định kỳ tháng 8/2022, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) tiếp tục điều chỉnh lại dự báo về tăng trưởng kinh tế toàn cầu và nhu cầu dầu mỏ trong năm 2022. Theo đó, thị trường “vàng đen” không thể khởi sắc như mong đợi vì tăng trưởng kinh tế toàn cầu được dự báo sẽ chậm lại.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trong dự báo gần đây đã hạ thấp tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đồng thời cảnh báo rằng những rủi ro do lạm phát leo thang và xung đột ở Ukraine đang trở thành hiện thực, có thể đẩy kinh tế thế giới đến bờ vực suy thoái. Theo IMF, tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2022 được dự báo sẽ chậm lại ở mức 3,2%, so với mức dự báo 3,6% mà tổ chức này đưa ra hồi tháng 4. IMF cũng hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2023 từ 3,6% trong tháng 4 xuống 2,9% do tác động của chính sách thắt chặt tiền tệ.
Gần đây nhất, Goldman Sachs đã cắt giảm dự báo giá dầu thế giới cho quý 4 năm 2022 và cả năm 2023 do kỳ vọng nhu cầu yếu hơn và đồng đô la mạnh lên. Ngoài ra, ngân hàng cho biết những thất vọng về nguồn cung toàn cầu đang diễn ra chỉ củng cố triển vọng tăng giá dài hạn của họ.
Cụ thể, bộ phận nghiên cứu hàng hóa của Goldman Sachs đã hạ dự báo giá dầu Brent xuống trung bình 100 USD / thùng trong ba tháng cuối năm nay, từ mức dự báo trước đó là 125 USD / thùng, đã được điều chỉnh. Điều chỉnh từ mức dự báo khác trước đó là 130 USD / thùng. Vào năm 2023, Goldman dự kiến giá dầu Brent có thể sẽ đạt mức trung bình 108 USD / thùng, cũng giảm so với dự báo trước đó là 125 USD / thùng.
Goldman Sachs dự báo OPEC sẽ giữ sản lượng gần mức hiện tại trong thời gian còn lại của năm, mặc dù bất kỳ đợt cắt giảm sản lượng đáng kể nào tại cuộc họp ngày 5/10 sẽ thúc đẩy giá dầu phục hồi.
Sự sụt giảm gần đây của giá dầu có thể chậm lại trong quý 4 năm 2022 và sang đầu năm 2023, khi trọng tâm chuyển sang lo ngại về suy thoái kinh tế, một cuộc khảo sát của Reuters công bố vào ngày 30 tháng 9 cho biết. suy thoái đến nhu cầu thắt chặt nguồn cung toàn cầu.
Theo một cuộc khảo sát do Reuters thực hiện, 42 nhà kinh tế và nhà phân tích dự báo giá dầu Brent sẽ đạt trung bình 100,45 USD / thùng trong năm nay và 93,70 USD / thùng vào năm 2023. Tất cả đều giảm so với ước tính lần lượt là 103,93 USD / thùng và 96,67 USD / thùng vào tháng 8. . Mặc dù vậy, chúng vẫn cao hơn nhiều so với mức hiện tại.
Cũng theo cuộc thăm dò, giá dầu ngọt nhẹ của Mỹ được dự báo ở mức trung bình 95,73 USD / thùng vào năm 2022 và 88,70 USD / thùng trong năm tới. Mức này thấp hơn đáng kể so với mức dự báo lần lượt là 99,91 USD / thùng và 92,48 USD / thùng vào tháng trước, nhưng cao hơn nhiều so với mức giá hiện tại khoảng 80 USD / thùng.
Nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS cho biết lo ngại suy thoái có thể chỉ ảnh hưởng đến giá dầu trong ngắn hạn, sau đó thị trường sẽ chuyển trọng tâm sang vấn đề nguồn cung.
Trong khi đó, nhà phân tích Ole Hvalbye của ngân hàng Thụy Điển SEB cho rằng đối với thị trường dầu trong dài hạn, các vấn đề từ phía cung sẽ tồi tệ hơn các vấn đề từ phía cầu, trừ khi có một cuộc suy thoái toàn cầu. Các nhà phân tích nhận định, cuộc khủng hoảng ở Ukraine sẽ tiếp tục mang tính quyết định đối với giá dầu, đặc biệt là sau khi EU ra lệnh cấm nhập khẩu gần như hoàn toàn. Liên minh châu Âu (EU) đối với dầu thô của Nga từ tháng 12 tới.
JP Morgan là một trong những nhà dự báo lạc quan nhất. Trong một báo cáo cuối tuần trước, các nhà phân tích của JP Morgan cho rằng giá dầu Brent sẽ phục hồi lên 101 USD / thùng trong quý IV / 2022 do nguồn cung dầu trên thị trường thắt chặt hơn.
Morgan Stanley đã khiêm tốn hơn một chút trong kỳ vọng giá dầu của mình, dự đoán giá dầu Brent ở mức 95 USD / thùng trong quý cuối cùng của năm. Ngân hàng Thụy Sĩ UBS cũng đã hạ kỳ vọng giá dầu vào đầu tháng này do lo ngại về suy thoái kinh tế cũng như việc dầu Nga tiếp tục chảy sang các nhà nhập khẩu lớn của châu Á. Tuy nhiên, dù điều chỉnh giảm nhưng giá dầu Brent giao tháng 12 theo dự báo của UBS vẫn ở mức cao 110 USD / thùng. Thậm chí, các nhà phân tích của ngân hàng này còn cho rằng giá dầu Brent có thể tăng lên 125 USD / thùng vào cuối quý 3 năm 2023. Theo UBS, giá dầu phục hồi không phải do kinh tế toàn cầu phục hồi mà do nhu cầu lớn hơn. đối với các sản phẩm dầu mỏ để phát điện và thị trường tổng thể chặt chẽ hơn khi Hoa Kỳ kết thúc chương trình. bán dầu từ nguồn dự trữ chiến lược.
Nhìn chung, theo các nhà kinh tế, năm 2023, giá dầu có thể tăng trở lại trên 100 USD / thùng với hai điều kiện: Trung Quốc dỡ bỏ lệnh phong tỏa liên quan đến COVID-19; Fed điều chỉnh hoặc ngừng tăng lãi suất để tạo cơ hội cho nền kinh tế tăng trưởng trở lại.
